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　　國際原油價格繼續(xù)急劇下滑，三聚氰胺行情上漲，目前WTI原油和布倫特原油價格分別已創(chuàng)新2012年中期和2010年底以來的新低。

　　供給端，1)此前1周美國原油庫存增加892.3萬桶，遠(yuǎn)高于預(yù)期250萬桶和前值501.5萬桶;2)EIA預(yù)計(jì)11月美國主要頁巖油田日產(chǎn)量較上月增加約10.6萬桶;3)石油輸出國組織9月原油供應(yīng)大幅增加，增幅創(chuàng)三個月之最。

　　需求端：1)國際貨幣基金將今明年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期分別下調(diào)至 3.3%和3.8%;2)美國退出QE甚至加息預(yù)期使得美元持續(xù)走強(qiáng)。

　　截至周末，由于布倫特原油價格大幅下滑超過4個點(diǎn)，布倫特與WTI原油價差從此前1 周的4.39美元/桶縮窄至3.41美元/桶。下游主要石化產(chǎn)品基本全線飄綠，且下滑幅度大多超過5個百分點(diǎn)。

　　蛋氨酸行業(yè)新聞：由于國內(nèi)蛋氨酸龍頭重慶紫光因環(huán)保問題停產(chǎn)，導(dǎo)致目前國內(nèi)蛋氨酸供應(yīng)短缺，最近半年，蛋氨酸價格由2.7萬元/噸上升至目前的9.5萬元/噸，漲幅超過250%.目前我國每年蛋氨酸進(jìn)口量約為16萬噸，國內(nèi)產(chǎn)量約為3萬噸，蛋氨酸產(chǎn)能缺口大。

　　棉花行業(yè)新聞：中國棉花協(xié)會常務(wù)副會長在近日舉行的2014國際紡織聯(lián)合會(ITMF)年會上指出，今年全國棉花面積預(yù)計(jì)為6340萬畝，同比下降9.35%;產(chǎn)量666萬噸，同比下降5%.近三年中國累計(jì)共收儲1600萬噸，占總產(chǎn)80%，保護(hù)了棉農(nóng)利益。隨著市場形勢的變化，今年對政策進(jìn)行調(diào)整，也是勢在必行。

　　今年棉價從3月份結(jié)束收儲之后就出現(xiàn)快速大幅下跌，期貨交易也非常活躍，進(jìn)入10月份之后，隨著部分大型企業(yè)入市收購，價格逐漸趨于平穩(wěn)。

　　汽車(輪胎下游)銷量：9月汽車產(chǎn)銷分別完成200.70萬輛和198.36萬輛，比上月分別增長17.1%和15.6%，比上年同期分別增長4.2%和2.5%.1-9月我國汽車產(chǎn)銷分別完成1722.59萬輛和1700.09萬輛，比上年同期分別增長8.1%和7%，增幅比上年同期分別減緩4.7和5.7個百分點(diǎn)，比前8個月有所擴(kuò)大。

　　受供需基本面等多重復(fù)雜因素疊加影響，國際原油價格自6月底以來已快速下滑超過20%.原油作為基礎(chǔ)能源和化工原料，其價格對制造業(yè)尤其是直接的化工下游行業(yè)有重要的影響。

　　在油價大幅下挫的背景下，我們認(rèn)為化工行業(yè)的投資策略在于：圍繞成本降低主線，尋找油價下跌受益標(biāo)的。我們判斷農(nóng)藥、滌綸工業(yè)絲、輪胎、聚氨酯等行業(yè)將直接受益于油價下跌，相關(guān)公司的盈利能力有望提升。

　　主要化工產(chǎn)品價格漲跌幅排行榜上周漲幅前十：醋酸酐(6.06%)、鹽湖氯化鉀(4.88%)、天然橡膠(3.17%)、三聚氰胺(3.13%)、鹽酸(2.78%)、軟泡聚醚(2.03%)、二甲醚(1.12%)、金屬硅(1.11%)、丙烯酸丁酯(0.93%)、聚合 MDI(0.91%)上周跌幅前十：原鹽(-29.63%)、雙酚A(-11.82%)、二乙二醇(-8.88%)、苯胺(-8.76%)、液化氣(-7.55%)、二甲苯(-7.47%)、國際純苯(-7.09%)、PX(-6.77%)、國際石腦油(-6.57%)、國內(nèi)丙烯(-6.57%)